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第一章 导言1

一、基本出发点1

二、股票市场与经济运行新变化4

（一）股票市场的基本涵义4

（二）股票市场功能分析5

（三）股票市场介入经济运行引起宏观和微观经济层次新变化10

三、基本立意与结构框架12

（一）以理性分析为基础，揭示股市功能12

（二）以现实分析为基础，发现现存问题13

（三）以适应国情为出发点，提出对策建议13

第二章 股票市场与经济运行：宏观分析（Ⅰ）——股票市场与经济总量平衡14

一、股票市场与宏观经济流程14

二、股票市场运行与国民经济总量均衡17

（一）社会总供求平衡一般公式17

（二）引入财政收支和信贷收支后的社会总供求平衡公式18

（三）社会总供求非均衡状态的宏观原因及其调整20

（四）引入股票市场后的社会总供求平衡式的变化21

三、股市运行对供求关系的影响23

（一）股市融资与供求关系23

（二）股市投资者行为与供求关系24

四、股票市场介入经济运行对社会总供求的调节26

（一）股票发行市场变动对总供求的调节26

（二）股票交易市场变动对总供求的调节28

五、社会经济运行对股票市场的影响29

第三章 股票市场与经济运行：宏观分析（Ⅱ）32

一、股票市场与经济增长32

（一）资本形成与投资转化机制33

（二）股本融资方式与经济增长水平提高36

（三）股票投融资与我国经济增长优化39

（四）股票市场与经济周期波动42

二、发展股票市场与实现产业结构调整45

（一）产业结构合理化是实现总供求结构相互适应的基础45

（二）股票市场促进产业结构调整和实现产业结构高级化47

（三）股票市场与产业结构增量调整50

（四）股票市场与产业结构存量调整52

（五）股票市场对产业结构调整的纽带作用53

第四章 股票市场与经济运行：微观分析56

一、股票市场发展与中国企业改革56

（一）股票市场发展与国有企业的出路57

（二）股票市场发展与国有企业公司制改造59

（三）股票市场发展与企业经营机制转换62

（四）股票市场发展与企业重组63

（五）企业深化改革与股票市场深入发展68

二、股票市场发展与居民经济行为变化70

（一）我国居民收入存在资本化趋势70

（二）股票市场发展对居民个人收入分配的影响72

（三）股票市场发展对居民个人经济行为的影响73

（四）居民个人经济行为方式对股票市场发展的影响74

第五章 中国股票市场巡礼：发展历程、现状与评价76

一、中国股份制和股票市场发展历程及评价76

（一）发展历程76

（二）股份制和股票市场评价81

二、中国股票市场素质86

（一）中国股票市场规模86

（二）中国股票市场股本结构88

（三）中国股票市场功能90

三、中国股票发行管理制度及发行方式94

（一）中国现行股票发行管理制度94

（二）中国股票一级市场股票发行方式及发行价格96

四、中国证券市场管理体制99

（一）中国证券管理体制的建立与发展99

（二）1992—1998年中国证券市场管理体制特点及其运行评价103

第六章 股票市场运行特征分析：股票市场效率106

一、股票市场效率理论106

二、股票市场有效性的检验112

（一）弱型效率的检验112

（二）中型效率的检验116

三、中国股票市场效率的实证分析117

第七章 股票市场运行特征分析：股票市场风险132

一、股票投资风险及其测度132

二、证券投资风险估计方法136

（一）单指数模型136

（二）单指数模型下证券组合投资的收益与风险138

（三）单指数模型的参数估计140

（四）βi估计的改进141

三、目前中国股票市场风险测定144

（一）沪市30指标股、深市成份指标股β值的测定144

（二）β与风险估计149

四、中国股票市场风险因素分析156

（一）股票价格影响因素分析156

（二）股价波动与市场风险161

（三）股票市场的系统性风险和非系统性风险164

第八章 发展·规范·管理168

一、股票市场的社会定位与规范化建设168

二、股票市场主体行为分析170

（一）上市公司行为分析171

（二）投资者行为分析178

（三）证券机构行为非规范性分析182

三、股本结构规范化问题分析183

（一）国有股、法人股非流动性与股市功能性缺欠183

（二）国有股上市可行性分析185

四、中国股票市场规范化发展的基本思路189

（一）创造适宜环境，巩固发展股市189

（二）把握股市脉搏，寻求适当规模192

（三）调整股市结构，构筑股市秩序195

（四）加强科学监管，提高监管水平199

（五）加大执法力度，实现市场有序203

第九章 中国证券市场和证券投资工具的新发展206

一、创业板市场206

（一）创业板市场发展概况206

（二）创业板市场的主要特征210

（三）建立创业板市场是改革和发展的客观必然213

（四）设计合理的创业板市场基本架构216

二、可转换公司债券220

（一）可转换公司债券的理论概述220

（二）可转换公司债券在中国的发展状况222

（三）《可转换公司债券管理暂行办法》主要规定227

三、开放式证券投资基金231

（一）投资基金的理论概述231

（二）我国投资基金的发展历程235

（三）开放式投资基金——“热门的投资工具”241

第十章 中国证券市场发展过程中两个重要问题研究244

一、债转股问题244

（一）债转股及其目的244

（二）债转股作用分析247

（三）金融资产管理公司250

（四）债转股的负面影响与防范253

附录：债转股带来了什么——全国首家债转股企业个案剖析256

二、投资银行在中国的发展问题260

（一）现代投资银行的主要业务职能260

（二）发展中国投资银行265

主要参考书目271

后记276